比特币市场观点分歧 - 市场参与者对比特币中短期前景存在显著分歧 传统周期信仰者和机构积累者形成对立 [1] - 相信加密货币四年周期的比特币早期投资者和巨鲸正在出售持仓并做空 [1] - 机构投资者通过交易所交易基金或公司国库资产以空前速度持续积累比特币 [2] - 机构阵营相信"贬值交易" 预期美元信任度下降将推动资金轮动至黄金和比特币等价值存储资产 [2] 美元对比特币的影响机制 - 比特币与其他风险资产类似 对宏观经济和政策变化敏感 [3] - 美元走强通常吸引投资者转向债券或国债等安全资产 导致风险资产下跌 [3] - 宏观经济政策变化如央行加息常引发股票和加密货币市场抛售 [3] - 美元指数走强与比特币周期峰值存在历史关联 美元指数盘整后的向上突破往往标志着比特币牛市顶部 [4] - 自2025年第二季度以来 美元指数多数时间低于100关键心理水平 [5] 当前市场的新动态 - 历史数据显示比特币与美元负相关性的发生概率低于30% [5] - 1500亿至1700亿美元现货ETF资产在2021年尚不存在 表明市场结构已发生变化 [6] - 当前市场由"价格不敏感的长期持有者"主导 每日波动率从ETF推出前的4.2%下降57%至推出后的1.8% [6] - 宏观经济背景与先前周期形成鲜明对比 [6]