公司业绩表现 - Visa第四季度业绩表现强劲，美国支付额增长7.6%，全球支付额增长8.8%，跨境支付额增长12%，均为连续改善 [2] - 公司季度营收达到107亿美元，按固定汇率计算增长11%，有机增长10%，超出指引及摩根大通预期 [2] - 调整后每股收益为2.98美元，同比增长10% [2] - 公司利润率保持稳定在66.8%，商业支付额出现反弹 [3] 行业竞争格局 - Visa在支付行业的领先优势正在扩大，特别是在高利润的跨境交易领域 [1] - 全球旅行复苏推动跨境交易激增，而万事达卡可能难以跟上步伐 [1] - 两家公司过去三年90%的关键绩效指标相关性开始出现分化 [1] - Visa凭借更清晰的同比基础及更稳健的执行力在竞争中占据上风 [5] 未来增长前景 - 随着2025年的展开，Visa可能在跨境和总支付额增长方面领先 [3] - 万事达卡面临更严峻的同比基数挑战，在经历此前的定价优势和重大客户赢得后，其有机增长可能在2025年下半年开始承压 [3] - 潜在的组合变动，例如苹果卡可能转向摩根大通，可能暂时影响万事达卡的美国支付额表现 [4] - 分析师看好Visa，认为其股价有15%至20%的上涨空间 [5]