文章核心观点 - 直觉外科和波士顿科学两家医疗器械公司均公布了强劲的第三季度业绩，但分别通过机器人手术平台深度聚焦和多元化心血管生态系统两种截然不同的战略实现增长 [1][2] - 直觉外科的核心战略是巩固其在机器人辅助手术领域的统治地位，而波士顿科学则凭借其规模优势在心血管和电生理领域发力 [1][2] - 两家公司均为各自领域的领导者，但不同的增长策略使其成为具有不同特点的投资标的 [2] 财务业绩表现 - 直觉外科第三季度营收约25亿美元，同比增长近20%，其中达芬奇手术量增长19%，Ion肺活检手术量激增52% [3][7] - 公司近85%的业务来自可重复使用的器械和配件，具备良好的盈利可见性和利润率 [3] - 波士顿科学第三季度营收超过50亿美元，有机增长约15%，调整后毛利率提升至约71% [4] - 波士顿科学利用其规模优势为积极的补强收购战略和国际扩张提供资金 [4] 产品与平台进展 - 直觉外科的新一代da Vinci 5系统占其427台系统装机量的一半以上，其Ion平台全球装机量近1000台，单端口SP系统手术量几乎翻倍 [10][11] - 波士顿科学的电生理业务增长高达63%，主要受FARAPULSE脉冲场消融系统推动，其左心耳封堵器WATCHMAN也增长35% [12][15] - 波士顿科学正在通过OPAL标测系统和Cortex AI集成建立下一代标测生态系统，并在内窥镜和外周介入领域推出新产品 [15] 增长战略对比 - 直觉外科的战略侧重于深度而非广度，投资于增强机器人平台、国际扩张和扩大生产以支持全球需求 [16] - 波士顿科学则依靠多元化战略，多个产品线同时增长，并通过补强收购（如Nalu和Elutia资产）以及在中国等市场的国际扩张来支持 [17] - 波士顿科学通过创建手术邻接（如将WATCHMAN与房颤消融结合）来推动整个工作流程的整合 [17] 市场表现与估值 - 直觉外科股价年内上涨4.5%，而波士顿科学股价上涨13% [18] - 直觉外科的远期市盈率已低于其5年期中值，但仍高于行业水平，价值评分为'F'；波士顿科学价值评分为'C'，估值更具吸引力 [23][30] 未来展望 - 直觉外科的未来几年将取决于da Vinci 5的全球推广速度以及其新功能是否能带来可衡量的临床效益，租赁和翻新计划可能打开成本敏感市场 [19] - 波士顿科学的未来与其能否同时扩展多个增长引擎相关，若能保持在脉冲场消融领域的领先地位并发展配套的WATCHMAN-消融手术，收入机会巨大 [20] - 两家公司目前均持有Zacks Rank 2（买入）评级，但基于其吸引力的估值，波士顿科学目前代表更好的机会 [30]