公司领导层变更 - 首席执行官Jean-Marc Germain将于2025年12月31日退休并辞去董事职务，之后将担任董事会和管理的特别顾问 [5] - 首席运营官Ingrid Jorg被任命为新任首席执行官，并将被任命为董事以完成剩余任期 [5] - 此次领导层变更是多年规划过程的结果，旨在确保平稳过渡 [6] - Ingrid Jorg在铝业拥有超过25年经验，其中十年在Constellium，具备深厚的行业知识和运营专长 [6] 2025年第三季度财务业绩 - 第三季度出货量达37.3万吨，较2024年同期增长6% [8] - 第三季度营收达22亿美元，较2024年同期增长20%，主要由于出货量增长和每吨收入提高（包括金属价格上涨） [8] - 第三季度净利润为8800万美元，去年同期为800万美元，增长主要驱动力是毛利润提高 [8][9] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为2.35亿美元，较去年同期增长85%；若排除3900万美元的金属价格滞后非现金影响，调整后税息折旧及摊销前利润为1.96亿美元，创第三季度纪录，较去年同期1.31亿美元增长50% [9] - 第三季度自由现金流为3000万美元 [10] - 第三季度通过回购170万股股票向股东返还2500万美元 [10] - 第三季度末杠杆率为3.1倍，较上季度峰值下降约0.5倍 [10] 各业务部门表现 - 工程产品与服务部门第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为9000万美元，较去年同期增长67% [14] - 运输、工业与耐用消费品出货量增长16%，航空航天出货量下降9% [14] - 包装与汽车轧制产品部门第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为8200万美元，较去年同期增长14% [15] - 包装出货量增长11%，汽车出货量下降13% [16][17] - 汽车结构与工业部门第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为3300万美元，较去年同期增长371% [18] - 工业出货量增长40%，汽车出货量下降7% [18] 关税环境与影响 - 公司总关税敞口主要集中在从加拿大到美国业务的金属供应 [12] - 在转嫁和其他行动方面取得重大进展，以减轻大部分总关税敞口 [12] - 直接关税敞口仍在可控范围内，符合先前预期 [12] - 关税的间接积极影响持续增加，包括美国废料价差改善、国内铝产品需求增加以及相比昂贵进口更有利的定价环境 [12] - 当前贸易政策对公司应是净利好 [12] 成本环境与展望 - 运营转嫁业务模式使公司基本不暴露于铝市场价格变化 [20] - 2024年北美现货废料价差大幅收紧，今年初持续紧张，但年内现货市场价差有所改善 [21] - 2025年能源成本较2024年略有改善，但能源价格仍高于历史平均水平 [21] - 其他通胀压力已缓解至更正常水平 [21] - 鉴于多个市场需求疲软，已加速"Vision '25"成本改进计划 [22] 2025年财务指引更新 - 将2025年指引上调，目前目标调整后税息折旧及摊销前利润（排除金属价格滞后非现金影响）为6.7亿至6.9亿美元，自由现金流为1.2亿美元 [37] - 指引假设下半年业绩较上半年改善，包括第三季度的强劲表现 [37] - 指引包括某些关税缓解和客户补偿的时机、更有利的废料采购、工厂复产以及有利的外汇折算 [37] - 重申2028年长期目标：调整后税息折旧及摊销前利润（排除金属价格滞后非现金影响）为9亿美元，自由现金流为3亿美元 [38] 终端市场展望 - 航空航天市场商业飞机积压订单处于创纪录水平并持续增长 [28] - 包装需求在北美和欧洲保持健康，长期展望依然有利 [29][30] - 欧洲轻型汽车产量仍低于疫情前水平，需求疲软，特别是在豪华、高端和电动汽车领域 [30] - 北美汽车产量也低于疫情前水平，但需求相对稳定 [30] - 北美工业市场条件在今年下半年趋于稳定，但整体需求仍处于低位 [32] - 特种运输、工业与耐用消费品市场在北美可能因当前关税带来机会 [34]