美联储政策批评 - 美联储应停止量化紧缩和量化宽松 两者都应被停止[1] - 货币传导机制已失效 当前政策并未向系统注入流动性 而是改变了系统内抵押品的质量[2] - 美联储应向二战结束后那样停止干预并退出市场[3] 银行体系与信贷 - 美联储向银行支付利息以抑制贷款 这阻碍了银行履行信贷创造的本职工作[3] - 美联储甚至向非美国银行支付利息 这些资金应被用于刺激信贷创造[4] - 应停止支付超额准备金利息 让银行回归正常信贷功能[4] 市场信号与趋势 - 收益率曲线趋平表明美国国债需求强劲[6] - 国债拍卖顺利进行 外国投资者正以前所未有的规模购买美国资产[7] - 市场指标显示通胀不是问题 经济衰退概率较低[7] 美元与宏观经济 - 生产率和美国复苏将推动美元走强 回归1990年代态势[8] - 当前牛市行情由企业盈利增长支撑 与1990年代互联网泡沫的盈利脱节情况不同[9] 财政政策与投资主题 - 资本支出100%税收抵扣政策将持续至2031年1月 这为市场提供了明确利好[10] - 看好的公司包括Palantir、特斯拉、博通、Seagate和美光科技[10] 美联储领导层评价 - 美联储主席鲍威尔调整政策可能为时已晚 其行动对美联储合宪性提出质疑[11] - 鲍威尔的表现被评价为完全令人失望[11]