公司核心业绩 - 第三季度平均产量为39,599桶油当量/日，其中98%为液体，同比增长2%（每股增长11%）[5] - 调整后资金流为1.29亿美元（每股0.26美元），经营活动现金流为1.57亿美元，来自热油业务的自由现金流为5600万美元[5] - 资本支出总额为9600万美元，其中6100万美元用于Leismer项目，以支持其逐步增产至40,000桶/日的项目[5] - 公司净现金头寸为9300万美元，流动性为4.66亿美元（包括3.35亿美元现金），长期债务到期日为2029年[5] 股东回报与资本配置 - 年内通过股票回购计划购买了3400万股，总计向股东返还1.92亿美元，公司承诺在2025年将100%的热油业务自由现金流返还给股东[5] - 自2023年3月31日以来已完成约6.75亿美元的股票回购[5] - 公司资本配置框架旨在通过优先考虑多年每股现金流增长来释放股东价值，预计2025-2029年期间每股现金流复合年增长率将超过20%[5] Leismer资产运营与增长 - Leismer资产9月产量稳定在约28,000桶/日，有两个维持性井对正在增产，另有两个井对备用以支持产能[5] - 耗资3亿美元的逐步增产项目（为期三年）按计划按预算进行，资本效率极高（约25,000美元/桶/日），预计到2025年底将完成约50%的总资本投入[5][6] - 项目完成后，Leismer可在40,000桶/日的产能下维持约五十年（证实+概算储量）[7] Corner资产未来规划 - Corner资产是一个大型去风险油砂资产，邻近Leismer，拥有3.51亿桶证实+概算储量和5.2亿桶潜在资源[10] - 开发计划侧重于资本高效的模块化设计，每阶段15,000桶/日，预计在2026年具备首个阶段的项目批准条件，并在2029年实现实质性增长[5][10] Duvernay Energy Corporation (DEC) 表现 - 一个四口井平台（30%工作权益）的初始产量强劲，平均IP30约为1,050桶油当量/日（89%液体），位列阿尔伯塔省Duvernay地层顶级井之列[5] - 9月完成了一个三口井平台（100%工作权益），将于第四季度投产，预计期末产量目标为5,500 - 6,000桶油当量/日[5][23] - DEC拥有约444个总未来钻井位置库存，且无近期土地到期问题[5] 财务优势与成本结构 - 公司五年热油资本计划（包括Leismer增长计划）在约50美元/桶WTI油价下可实现现金流内完全自筹资金，长期热油维持资本投资估计约为每桶8加元（五年平均值）[5] - 公司拥有显著的未回收资本余额，确保低特许权使用费框架（约6%），并且Leismer预计在2027年底前保持预 payout 状态，Hangingstone预计在2030年后保持预 payout 状态[10] - 热油业务拥有21亿加元的宝贵税收池，预计在本十年内无需支付现金税[10] 市场前景与行业环境 - 加拿大重油市场因Trans Mountain Expansion管道和持续的全球炼油需求而保持强劲，年内至今WCS重油差价平均约为每桶11美元，且预计未来几年将保持结构性紧缩[10] - 公司预计其热油资产在2025-2029年五年期间将产生约18亿美元的自由现金流[10]