货币政策决定 - 美联储宣布下调联邦基金利率目标区间25个基点至3.75%至4.00% [1] - 这是继9月17日降息25个基点后的再次降息 [1] - 降息决定基于经济活动温和扩张、就业增长放缓、失业率略有上升以及通胀率仍处于较高水平的评估 [1] - 12名委员中有10人投票赞成降息25个基点，1人支持维持利率不变，1人认为应降息50个基点 [1] 美联储内部观点分歧 - 堪萨斯联储主席施密德担忧过早或过度降息可能重燃通胀，使2%的长期目标难以实现 [2] - 理事米兰则认为就业市场疲软和货币市场流动性趋紧的压力要求更大力度的宽松政策 [2] - 对立的观点彰显了美联储内部在通胀与就业双重目标间做出判断的巨大分歧 [2] 对未来政策的指引 - 美联储主席鲍威尔表示12月货币政策会议进一步降息并非板上钉钉 [2] - 鲍威尔指出政府停摆导致经济数据缺失，可能构成暂停利率调整的理由，使12月会议存在政策悬念 [2][3] - 美联储表示在考虑进一步利率调整时将仔细评估最新数据、变化的经济前景及风险平衡 [1] 市场反应与预期变化 - 鲍威尔表态后美国国债收益率大幅上升，10年期美债收益率涨10.01个基点至4.0757%，2年期美债收益率涨10.82个基点至3.5980% [2] - 据CME"美联储观察"，美联储12月降息25个基点的概率已从超过90%降至不足70% [4] - 摩根大通资产管理指出鲍威尔的表态迫使投资者重估未来降息路径，交易员已明显削减押注 [3] 资产负债表政策调整 - 美联储宣布自12月1日起结束资产负债表缩减操作 [4] - 目前美联储每月减持50亿美元美国国债和350亿美元机构抵押贷款支持证券（MBS） [4] - 此后MBS到期所回收的本金将全部再投资于短期美国国债 [4] - 自2022年启动缩表以来，美联储资产负债表已从近9万亿美元峰值缩减至约7.2万亿美元 [4]