价格表现 - 3月纽约11号糖期货价格下跌0.09点，跌幅0.62%，12月伦敦5号白糖期货价格下跌5.10点，跌幅1.21% [1] - 纽约糖价跌至4.75年新低，伦敦糖价跌至4.25年新低 [1] 巴西供应因素 - 巴西中南部地区9月下半月糖产量同比增长10.8%，达到313.7万公吨 [2] - 巴西糖厂用于制糖的甘蔗比例从去年同期的47.73%提升至51.17% [2] - 截至9月，巴西中南部2025-26年度累计糖产量同比增长0.8%，达到3352.4万公吨 [2] - 咨询公司Datagro预测巴西中南部2026/27年度糖产量将同比增长3.9%，达到创纪录的4400万公吨 [2] 全球供需平衡 - BMI集团预测2025/26年度全球糖供应过剩1050万公吨 [3] - Covrig Analytics预测2025/26年度全球糖供应过剩410万公吨 [3] 印度供应因素 - 印度气象部门报告累计季风降雨量达937.2毫米，比正常水平高出8%，为五年来最强季风 [4] - 印度全国合作糖厂联合会预计2025/26年度糖产量将同比增长19%，达到3490万公吨 [4] - 印度糖厂协会数据显示2024/25年度印度糖产量同比下降17.5%，至五年低点2620万公吨 [4] - 糖贸易商Sucden认为印度在2025/26年度可能仅将400万公吨糖用于生产乙醇，不足以消耗过剩供应 [5] - 印度糖厂可能出口高达400万公吨糖，高于此前预期的200万公吨 [5]