市场表现 - 圣保罗证券交易所基准股指Ibovespa连续第三个交易日收涨，收盘报148633点，逼近15万点关口 [1] - Ibovespa指数年内累计上涨约24% [4] - 市场机构预测2026年Ibovespa有望冲击17万点关口 [4] 外资流入 - 2025年上半年巴西股票市场外资净流入达269亿雷亚尔，为自2023年下半年以来最高值 [2] - 巴西央行将基准利率Selic维持在15%的高位，在主要经济体中处于领先水平，使巴西资产对外资形成持续吸引力 [2] - 圣保罗证券交易所日均成交额超过250亿雷亚尔，占南美股市总交易量六成以上，为跨国机构投资者提供了高度流动性 [2] 国内支撑因素 - 雷亚尔汇率近期保持相对稳定，波动率明显低于往年同期，降低了外资投资的汇兑风险 [3] - 多数上市公司财报优于预期，尤其是金融、能源及消费行业盈利回升 [3] - 2025年前八个月联邦财政赤字同比下降近三成 [3] 政策与预期 - 市场普遍预计巴西央行货币政策委员会将在2026年第一季度启动降息周期，当前通胀率约为4.3%，已连续多月处于目标区间 [3] - 在美联储启动降息后的12个月内，巴西股指平均涨幅超过30% [5] - 投资者正在从"利率交易"转向"增长交易"，押注未来经济复苏将带动盈利回升 [3]