市场数据与预测 - 分析师预计2025/26年度美国豆粕出口净销售量将位于5万到50万吨之间 [1] - 10月29日全国主要油厂豆粕成交总量5.35万吨，较前一交易日减少5.99万吨，现货成交5.35万吨 [1] - 截至10月26日，欧盟豆粕进口量为568万吨，同比减少3.6% [1] 国内供需基本面 - 今年5-9月份大豆进口到港量超历史同期，国内进口大豆库存处于偏高水平 [2] - 四季度预期到港量依旧偏宽松，是期现货承压的主要原因 [2] - 近月大豆采购基本完成，远月大豆采购逐步推进，即便不采购美豆远月缺口也有限 [3] - 短期进口大豆到港充足，国内大豆及豆粕库存充足 [3] 价格驱动因素与展望 - 现实高到港量高库存使盘面承压，但连粕下方存成本支撑向下空间或有限 [2] - CBOT大豆已大幅跌破种植成本，下方整数关口支撑较强，近期盘面走势偏强 [2] - 短期连粕跟随美豆表现偏强，中长期仍将延续筑底 [3] - 南美大豆未进入生长关键期，进口美国大豆前景的不确定性是短期盘面反复的主要因素 [2] - 等待元首会谈后具体协议措施落地，操作上建议暂时观望 [3]