市场行情表现 - 10月30日盘中焦煤期货主力合约最高上探至1316.0元，截至发稿报1291.0元，涨幅1.85% [1] - 焦煤期货主力合约涨近2% [2] 供应端分析 - 蒙煤进口数量受政局变动影响低位震荡，市场受供应短缺影响 [2] - 国内产量调控、环保政策加强导致煤矿端供应偏向于短缺，年前预计限产频发，扰动将连续存在 [2] - 矿山开工本期环比下降，精煤产量减少1.79万吨左右，样本矿山库存大幅去化 [2] - 环保督察与安全生产管控趋严，乌海露天矿开工率低位运行，山西煤矿主动降产，523家样本矿山10月日均产量较5月减少7万吨 [3] - 蒙煤因政局动荡、产能配额下调及通关车数减半，库存较年初腰斩，且品质下滑推升交割品溢价 [3] 需求端分析 - 焦企工厂焦炭库存位于历年同期低位，焦企开启三轮提涨，预计31号落地，落地概率大 [2] - 焦企亏损严重，开工积极性有干扰 [2] - 下游钢厂利润收缩，铁水产量小幅缩减，预计开工负荷将继续小幅下滑 [2] - 为缓解四季度销售压力，稳定钢材价格，华东某钢厂将于11月-12月期间减少钢材产量8万吨，唐山地区因环保要求计划于27日对高炉实施为期4天、限产30%的措施 [2] - 虽钢厂微亏，但年内利润基数较高仍维持高开工率，铁水产量稳定在240万吨/日左右 [3] - 叠加11月冬储补库预期，短期需求难见大幅下滑 [3] 机构后市展望 - 焦煤宽幅震荡为主，虽焦煤货源偏紧为上行驱动力，但供需偏紧格局有所好转 [2] - 焦煤后续或呈区间震荡偏强态势，当前焦煤期货仍贴水现货，供应偏紧格局短期难改 [3]