核心观点 - 公司面临核心年轻客群（年收入低于10万美元及25-35岁群体）消费收缩问题 导致同店销售额增长停滞及股价显著下跌 [1][3] - 公司正通过推出针对学生的忠诚度计划、限时菜单以及加速国际扩张来应对挑战并吸引顾客 [8][9] 财务表现 - 第三季度营收同比增长75%至30亿美元 但同店销售额持平 [3] - 股价在财报公布后盘后交易中下跌约16% 过去一年累计下跌约33% [3] - 此前7月曾报告同店销售额下降4% 为2020年以来最差季度表现之一 [7] 消费者行为分析 - 年收入低于10万美元的核心客群占公司销售额的40% 该群体已减少消费 [1] - 25至35岁年龄段（包含年长Z世代和年轻千禧一代）客群占销售额约25% 面临尤其严峻的挑战 [1] - 消费收缩主要原因为失业、学生贷款偿还增加以及实际工资增长放缓 而非转向竞争对手 [2] - 该部分顾客并未完全放弃消费 而是降低了消费频率 更多转向超市和居家饮食 [2] 行业趋势与公司应对策略 - 行业面临消费者收紧开支、只光顾最喜爱餐厅以及更寻求高性价比促销的趋势 [7] - 公司推出针对大学生的忠诚度计划 并更新菜单推出限时产品（如carne asada和红奇米丘里酱）以吸引新老顾客 [8] - 公司计划进行国际扩张 将于明年首次进入亚洲市场（新加坡和韩国） 并计划于2026年初在墨西哥开设首家门店 [9]