公司业绩表现 - 圣农发展前三季度净利润11.59亿元，同比增长202.82%，但单三季度净利润同比下降11.4% [1] - 春雪食品前三季度净利润3387万元，同比增长1320.44%，三季度单季净利润增速达190.90% [1] - 立华股份前三季度净利润同比下滑75.27%，单三季度降幅扩大至76.40% [1] - 益生股份前三季度净利润同比下降89.42%，但环比有所改善 [1] - 民和股份前三季度净亏损2.30亿元，持续处于亏损状态 [1] 行业价格与成本分析 - 黄羽鸡三季度销售均价13.53元/公斤，8月后受消费旺季拉动快速反弹，推动温氏股份养鸡业务实现5亿元盈利并扭亏 [2] - 9月白羽鸡产品均价8663元/吨，环比下跌0.8%，同比跌幅达6.4% [2] - 三季度白羽鸡肉分割品整体均价较二季度下降约2.1% [2] - 春雪食品业绩增长得益于外购鸡苗与豆粕价格下降带来的成本优化 [1] - 价格承压核心原因在于终端冻品库存高企，以及餐饮与家庭消费复苏不及预期 [2] 行业前景与驱动因素 - 第四季度鸡肉产业链有望迎来量价齐升的景气窗口期，受元旦、春节备货提振需求 [2] - 黄羽鸡价格有望持续回升，推动养殖业务盈利修复 [2] - 供给端存在收缩预期，三季度行业补栏积极性谨慎，预计四季度毛鸡供给增长有限 [2] - 10月以来猪价快速下跌可能引发鸡肉替代需求不及预期 [3] - 头部企业通过全产业链整合与渠道结构升级构建护城河，成为穿越周期的关键 [3]