公司资本运作 - 公司拟通过向控股股东中航集团及关联方中航控股定向增发A股股票募集资金不超过200亿元[1] - 定增发行价格确定为6.57元/股，由控股股东及关联方以现金全额认购，发行完成后公司控制权结构不变[1] - 募集资金将全部用于偿还债务及补充流动资金，以改善财务状况[1] 公司财务状况 - 截至2025年9月末公司负债合计3070亿元，资产总计3494亿元，资产负债率达87.88%[1] - 2025年三季度末公司经营活动现金流净额为340.8亿元，此次募资有望增强现金流稳定性[1] - 控股股东此前曾通过类似方式给予支持，如在2024年A+H定增中注入约78.2亿元增量资金[1] 行业运营表现 - 2025年9月公司客运运力投入同比上升1.2%，旅客周转量同比上升5.6%[2] - 公司国际航线表现强劲，2025年9月国际客运运力投入同比上升4.8%，旅客周转量同比上升11.4%[2] - 同期南方航空客运运力投入同比上升4.43%，旅客周转量同比上升5.25%，客座率达86.30%[2] - 同期中国东航客运运力投入同比上升3.63%，旅客周转量同比上升8.67%，客座率达87.57%[2] 行业前景展望 - 近期民航市场客座率维持高位，国内票价保持同比上升，公商出行需求好于市场预期[3] - 考虑票价市场化，若公商需求恢复可持续，2026年航司盈利中枢将开启显著上升[3]