行业技术指标与市场情绪 - 追踪芯片股的VanEck Semiconductor ETF（SMH）目前价格远高于其200日移动平均线 差距为自2024年7月以来最大[1] - SMH自10月初以来飙升超过20% 表现远超大盘[3] - 当前技术形态与2024年7月暴跌30%前的峰值惊人相似[1][3] - SMH的相对强弱指数（RSI）显示超买信号 读数为69.43 历史上在此水平见顶后通常会出现10%至20%的快速回调[5] 行业基本面与需求动力 - 当前情况与2022年的半导体行业低迷不同 英伟达、超微半导体和博通仍报告由人工智能驱动的强劲需求[4] - 网络和数据中心领域的芯片短缺持续成为行业顺风[4] - 半导体行业长期前景乐观 人工智能基础设施的建设仍处于早期阶段[6] 市场估值与历史对比 - 当前市场狂热同样由人工智能推动 估值存在泡沫 动量达到狂热程度[2] - 问题在于市场情绪而非基本面 当所有因素都看似完美定价时 人工智能需求或资本支出计划的轻微波动都可能引发巨大跌幅[5] - 上次芯片股如此大幅高于200日移动平均线后 市场很快遭遇了沉重打击[6]