核心业绩表现 - 2025年第三季度同店净销售额增长0.5%，前九个月累计增长0.6% [1][8][9] - 前九个月调整后EBITDA增长13%至4.56亿欧元，利润率提升106个基点至7.5% [3][12][13] - 前九个月租赁付款后调整后EBITDA为1.12亿欧元，较去年同期的5900万欧元显著改善 [13][14][35] - 财务费用前自由现金流改善至-3900万欧元，较2024年同期的-5.39亿欧元有大幅提升 [5][35][36] 各品牌销售业绩 - Monoprix第三季度同店销售额增长0.6%，前九个月增长1.0%，主要受食品销售特别是生鲜产品增长2.1%驱动 [10][15][18] - Franprix第三季度同店销售额下降0.2%，前九个月下降0.1%，但75家改造为"Oxygène"概念的门店表现优异，同店销售额增长2.3% [10][21][27] - Casino/Spar/Vival第三季度同店销售额增长1.9%，前九个月增长0.7%，季节性门店在夏季表现良好 [10][23][28] - Naturalia第三季度同店销售额大幅增长10.4%，前九个月增长8.4%，客户流量增长9.1% [10][29][31] - Cdiscount第三季度同店销售额下降2.9%，但市场平台GMV增长5.5%，占产品GMV的69% [10][33][37] 各品牌盈利能力 - Monoprix调整后EBITDA增长9.3%至2.87亿欧元，利润率提升77个基点至9.6% [13][19] - Franprix调整后EBITDA增长25.3%至9400万欧元，利润率提升199个基点至8.3% [13][22] - Casino调整后EBITDA下降39.3%至2800万欧元，利润率下降127个基点至2.7%，但剔除1.6亿欧元的协同效应损失后实际增长1000万欧元 [13][25] - Naturalia调整后EBITDA增长50.3%至1600万欧元，利润率提升205个基点至6.7% [13][31] - Cdiscount调整后EBITDA增长10.0%至4800万欧元，利润率提升80个基点至6.9% [13][33] 门店网络转型与新概念推广 - 集团持续推进门店网络优化，年初至今关闭或退出958个网点，新开143家门店，77家自有门店转为特许经营 [11][50] - Monoprix新开6家"La Cantine"餐饮概念店，计划年底扩展至约10家 [11][16] - Franprix已有75家门店改造为"Oxygène"概念，并推出两种低成本餐饮套餐 [11][21][22] - Casino新增22家"Coeur de Blé"快速餐饮概念店，总数达36家，Spar "Origines"新概念店确认销售增长前景 [11][24] - Naturalia已有23家门店转换为"La Ferme"概念，9家门店测试有机零食概念 [11][27][30] 财务状况与流动性 - 集团流动性储备达12.2亿欧元，包括Casino Finance的3.46亿欧元可用现金、Monoprix 6.21亿欧元未动用RCF等 [5][47] - 契约净债务与调整后EBITDA比率为7.68倍，低于8.34倍的阈值要求 [6][40] - 集团维持2026年实现财务费用前自由现金流盈亏平衡的目标，并确认"Renouveau 2028"战略计划的财务目标 [6] 其他运营亮点 - Cdiscount品牌知名度显著提升，新客户获取加速，第三季度增长41% [33] - Naturalia电商销售增长27%，Uber Eats合作扩展至47家门店 [30] - Quatrim房地产资产处置1400万欧元，担保债务名义价值降至1.98亿欧元 [38][42]