公司业绩表现 - 2025年上半年标志着转折点，同店销售额和利润率自重组以来首次恢复增长，这一势头在第三季度得以延续[2] - 公司通过了首次偿付能力测试，截至2025年9月30日，流动性头寸为12.2亿欧元[3] - 2025年第二季度同店净销售额增长+2.4%，上半年增长+0.5%[6] - 调整后EBITDA增长+12%，反映了效率的初步改善[6] 战略计划更新 - 基于2025年前九个月的积极成果，公司将“Renouveau”计划扩展至2030年[4] - 该计划确认了公司在便利零售领域的定位，专注于三个关键市场：日常食品采购、快速餐饮解决方案和新的日常服务[2][4] - 计划基于“恢复、复苏和增长”路线图，包括推广新概念、品牌现代化和发展特许经营[6] 各品牌运营目标 - Monoprix品牌：到2030年完成100%门店网络翻新，推广新概念La Cantine（约50家店）和La beauté（约90家店），2026年推出新品牌平台[8] - Franprix品牌：到2030年将Oxygène概念扩展至约800家门店（占网络约85%），新开约200家门店，优先发展快速餐饮解决方案和日常服务[8] - Naturalia品牌：到2030年将La Ferme概念扩展至约150家门店（占网络>70%），新开20家门店，发展有机零食和全渠道服务[8] - Casino、Vival和Spar品牌：到2030年在300家门店推广新概念，新开超过210家门店，重点发展食品服务，在约70家门店推广“Cœur de Blé”概念，在>500个销售点推广其产品系列[13] - Cdiscount品牌：目标是到2030年实现BtoC客户增长+15%[13] 财务目标与资本结构 - 确认2028年目标作为Renouveau 2030的关键里程碑：商品交易总额（含增值税）约150亿欧元，2024-2028年净销售额（不含增值税）复合年增长率+0.8%，2025-2028年累计节省约6亿欧元[13] - 2028年调整后EBITDA（扣除租赁付款后）约5亿欧元，2025-2028年总资本支出12亿欧元[13] - 目标在2026年恢复自由现金流盈亏平衡，2028年调整后EBITDA（扣除租赁付款后）对自由现金流的转化率为50%[13] - 公司已启动调整和加强财务结构的工作，旨在长期稳固财务头寸，增强韧性，并为全面实施战略提供所需资源[9] - 此项工作与2023年启动的大规模去杠杆计划一脉相承，该计划使净债务从2023年底的62亿欧元降至2024年3月的16亿欧元[9] - 公司计划在2026年第二季度末完成此项工作[10] 行业趋势与市场定位 - 消费习惯正迅速从大卖场转移，外出消费快速增长（2019-2024年期间快速餐饮解决方案市场每年增长+6%）[7] - 本地市场日益受到追捧，过去10年扩张了+70%（2016-2025年期间每年增长+6%），并持续增长[7] - 尽管宏观经济形势不确定，非食品折扣店和亚洲电商平台在家庭设备和个人用品领域的竞争加剧，但这些潜在趋势凸显了公司战略和定位的相关性[5]