比特币市场特性与风险管理需求 - 比特币资产类别可能经历巨大的价格反弹，但也可能遭受显著的回撤 [1] - 为比特币市场的波动性制定计划有助于投资组合在市场波动中保持稳定 [1] - 比特币本质上更多是一种风险偏好型资产 [2] Calamos Investments的创新产品策略 - Calamos Investments发布了一系列新的阶梯式受保护比特币ETF，旨在提供比特币回报和一定程度的下行保护 [2] - 以Calamos Laddered Bitcoin 90 Series Structured Alt Protection ETF (CBXL)为例，该基金通过阶梯式风险敞口提供风险调整后的资本增值 [3] CBXL基金的核心运作机制 - CBXL策略核心在于阶梯式地投资于四只不同的Calamos Protected Bitcoin ETF，这些底层ETF提供对加密货币价格表现的强劲敞口潜力，但设有预定的上限 [4] - 每只阶梯式ETF在各自的结果期内，扣除费用后，将最大损失限制在-10%，这有助于减轻数字货币回撤时可能面临的潜在下行风险 [5] CBXL的阶梯式框架与风险分散优势 - CBXL的阶梯式框架包含四只ETF，每只拥有四个不同的结果期，这意味着投资者通过单一代码即可获得四个不同时间跨度的风险敞口 [6] - 该框架有助于分散风险，如果其中一只底层ETF表现不佳，可以减轻投资者面临的部分风险 [6] - 这种策略使CBXL成为一种在维持比特币敞口的同时降低风险状况的利基工具，无论比特币价格上涨或下跌，该基金都准备为其投资群体执行其策略 [7]