市场整体估值水平 - 标普500指数在过去12个月内上涨18%，过去三年内上涨近80%，导致其远期市盈率超过20倍，估值偏高 [1] ONEOK股价表现与估值 - ONEOK股价较其52周高点下跌超过40%，使其股息收益率升至约6% [2] - 尽管公司基本面强劲，但股价在过去三年内的涨幅已收窄至不足20% [6] 公司财务业绩与增长动力 - 公司今年上半年调整后EBITDA接近38亿美元，较去年同期强劲增长22.5% [4] - 调整后EBITDA已连续11年增长，复合年增长率达16%，近期收购推动今年预期增长21% [5] - 增长主要由对EnLink、Medallion Midstream以及2023年对Magellan的转型收购所驱动 [4][5] 未来增长催化剂 - 公司拥有两个可见的增长催化剂，预计将在未来几年推动盈利健康增长，并存在额外的上行催化剂 [7]