公司投资策略 - 投资策略核心是寻找因市场对长期前景理解不足而导致错误定价的机会 通过识别具有长期增长机会和进入壁垒的企业来获取超额风险调整回报 [1] - 研究流程专注于公司和行业基本面 旨在发现独特见解 投资偏好高风险承受能力和长期投资期限 追求深度低估的股票 [1] - 投资覆盖倾向于小盘股以及竞争优势不明显的市场 投资决策基于人口老龄化、人口低增长和生产力增长停滞将创造不同于过去机会的信念 [1] 行业宏观趋势 - 许多行业可能面临停滞或长期衰退 但竞争减少可能反直觉地改善企业表现 而其他企业则可能面临成本上升和规模不经济 [1] - 经济日益由轻资产业务主导 对基础设施投资的需求随时间推移而下降 导致大量资本追逐有限的投资机会 推高资产价格并压缩风险溢价 [1]