大型科技公司AI投资趋势 - 五大科技巨头（Meta、微软、谷歌、亚马逊、苹果）最新财报均显示业绩稳健，并计划进一步加大已在进行的巨额人工智能投资[1][2] - 这些公司认为人工智能机遇巨大，过度支出可能不会成为问题，Meta首席执行官强调了这一主题[2] - 超大规模企业的加速投资意味着资金将持续流向英伟达、AMD、博通等AI芯片和数据中心相关公司，以及发电厂、重型建筑公司等[3] 资本支出显著增长 - 谷歌9月季度资本支出为240亿美元，同比增长83%；微软资本支出为350亿美元，增长74%；Meta资本支出为194亿美元，较去年同期增长超过一倍[7] - 谷歌和Meta提高了全年资本支出目标，Meta预计2026年资本支出将“显著增大”，总支出增长速度将超过收入增长[7] - 微软超出第一财季资本支出预期，并预计2026财年资本支出增长将比2025财年更陡峭[8] - 亚马逊第三季度现金资本支出为342亿美元，今年迄今支出899亿美元，预计全年现金资本支出将达到1250亿美元，并预计2026年这一金额将增加[8] - 根据FactSet数据和公司报告，这些公司2025财年预计资本支出及同比增长率为：亚马逊1190亿美元（增长43%）、谷歌870亿美元（增长64%）、Meta710亿美元（增长92%）、微软650亿美元（增长44%）、苹果130亿美元（增长37%）[14] 数据中心基础设施投资规模 - 麦肯锡2025年4月报告预计，能够处理AI工作负载的数据中心需要5.2万亿美元的资本支出[10] - 微软计划今年将其总AI容量增加80%以上，并在未来两年内将其数据中心总占地面积大致翻倍[12] - 亚马逊AWS在过去12个月增加了超过3.8吉瓦的容量[21] 公司具体业绩与市场影响 - 微软和谷歌9月季度业绩强劲，其中微软Azure云业务和谷歌云表现突出；Meta营收超预期但因一次性大额税收支出导致盈利未达预期；亚马逊第三季度业绩超预期；苹果第四财季因创纪录的iPhone和服务收入超预期[5][6] - 亚马逊AWS第三季度营收达330亿美元，同比增长20.2%，超出预期，增长速度为自2022年以来未见[19][20][21] - 截至新闻发布时，微软、Meta、谷歌和亚马逊的总市值超过11.5万亿美元，加上苹果、英伟达、博通、台积电和AMD，总市值超过24万亿美元，占标普500总市值的40%以上[11] - 英伟达股价周三上涨，成为首家市值达到5万亿美元的公司，其首席执行官看似乐观的指引被解读为软性预测明年数据中心收入可能超过3000亿美元，高于华尔街约2580亿美元的估计[21][22] AI生态系统其他参与者动态 - 数据中心基础设施提供商Vertiv Holdings报告了“非常强劲的季度”，其首席执行官对未来轨迹表示非常乐观[23] - AI硬件公司Celestica和数据中心冷却公司Comfort Systems因业绩繁荣而股价近期飙升[23] - 超微电脑因部分客户推迟交付，对季度销售额给出了较低指引[24] - 无线芯片巨头高通宣布将开始为AI数据中心制造半导体，挑战英伟达和AMD，该消息推动其股价上涨[24] - 科技联盟方面，有消息称谷歌云业务可能增加AI巨头Anthropic作为客户，此举也将利好博通；OpenAI宣布重组，确立微软为主要股东和合作伙伴，消除了关于两者存在严重分歧的看法[25][26] 对AI泡沫的争论与担忧 - 尽管有前所未有的财富承诺，大型科技公司的最新财报也凸显了华尔街对支出狂潮的不安[14] - Meta财报后股价下跌11.3%，原因在于公司宣布大幅增加2026年投资支出计划，包括资本支出和总支出，其预计2025年710亿美元的资本支出已几乎是2024年总额的两倍[16] - 一些分析师担心，更高的运营支出会影响盈利预期，导致修正和预估下调[18] - 微软创始人比尔·盖茨警告可能出现“互联网泡沫”重演，表示大量这类投资将是死胡同；如果超大规模企业看不到强劲的投资回报，最终可能会控制其巨大的AI资本支出赌注，这对整个AI生态系统、股市和经济的影响可能是严重的[30] - 有分析指出，围绕AI的争论很大程度上集中在OpenAI身上，有观点认为流入该趋势的资金过多，而其近期方向仍不明确，并对其筹集资金、找到电力供应和执行大规模收入增长以资助其雄心的能力表示怀疑[27][28][29] - 另一方面，许多分析师仍持乐观态度，认为这是一个由科技资本支出超级周期驱动的第四次工业革命，更高的资本支出预测对Meta乃至整个科技领域都是利好，英伟达和AMD是核心受益者[31][32]