香港交易所对数字资产财资策略的立场 - 香港交易所对至少五家公司转向数字资产财资策略的计划提出挑战 [3] - 香港交易所并未明确限制公司购买或持有加密货币 但纯数字资产财资策略可能违反《上市规则》第13.24条 该规则要求上市公司必须有"足够水平的运营"以维持上市地位 [3][4] - 交易所认为 持有大量资产但未进行足够水平运营的发行人是不合规的 [4] 监管机构的关注点 - 证券及期货事务监察委员会主席王腾蛟对数字资产财资公司的股价溢价表示担忧 指出许多此类公司的估值高于其基础持有资产所支撑的水平 [2][6] - 监管机构强调 任何此类操作都需要获得香港交易所和证监会的批准 [6] - 从投资者保护角度出发 监管机构对数字资产财资策略的"显著溢价"持怀疑态度 [6] 数字资产财资策略的实践与界限 - 目前缺乏明确的指引来区分战术性财资多元化与纯粹的数字资产财资策略 [4] - 像Boyaa Interactive这样的香港公司已能够积累相当数量的比特币而未遇问题 但目前纯粹的DAT策略不被允许 [5] - 新一代数字资产财资公司在放弃其原有业务前提方面更为大胆 [5] - 溢价通常通过公司市值与其持有资产价值的比率来衡量 例如MicroStrategy的mNAV比率约为1.33 表明其对比特币持有价值存在33%的溢价 [7]