糖价表现 - 3月纽约11号糖期货价格下跌0.13点，跌幅0.90%，12月伦敦ICE白糖期货价格下跌4.60点，跌幅1.10% [1] - 糖价延续为期三周的跌势，纽约糖价创5年近期期货低点，伦敦糖价创4.75年低点 [1] 巴西供应因素 - 巴西中南部地区10月上半月糖产量同比增长1.3%，达到248.4万公吨 [2] - 巴西糖厂10月上半月用于制糖的甘蔗比例增至48.24%，高于去年同期的47.33% [2] - 截至10月中旬，2025-26年度巴西中南部累计糖产量达到3601.6万公吨，同比增长0.9% [2] - Datagro预测巴西中南部2026-27年度糖产量将同比增长3.9%，达到创纪录的4400万公吨 [2] 全球供需平衡 - BMI集团预测2025-26年度全球糖供应过剩1050万公吨 [2] - Covrig Analytics预测2025-26年度全球糖供应过剩410万公吨 [2] 印度供应因素 - 印度全国合作糖厂联合会预测，2025-26年度印度糖产量将同比增长19%，达到3490万公吨，原因是甘蔗种植面积扩大 [3] - 印度糖厂协会数据显示，印度2024-25年度糖产量同比下降17.5%，至2620万公吨，为5年低点 [3] - 印度气象部门报告称，截至9月30日累计季风降雨量为937.2毫米，比正常水平高出8%，为五年来最强季风，可能带来丰收的糖作物 [3] - 糖贸易商Sucden认为，印度在2025-26年度可能仅将400万公吨糖用于生产乙醇，这不足以缓解该国糖供应过剩，可能导致印度糖厂出口高达400万公吨糖，高于此前预期的200万公吨 [4]