核心观点 - 加密货币市场预期的反弹未能实现，主要央行更为谨慎的立场给风险资产带来压力 [1] - 美联储和日本央行的政策声明引发了不确定性，市场预期全球货币宽松可能推迟 [2] - 央行优先控制通胀而非支持增长的立场使风险资产陷入困境 [4] 央行政策动向 - 美联储在10月降息25个基点，为年内第二次政策宽松，但主席鲍威尔的言论迅速消除了乐观情绪 [3] - 美联储更新其预测，将2026年的降息预期从四次削减至两次，暗示利率将在更长时间内维持较高水平 [3] - 日本央行维持利率不变，但其预测反映出对全球通胀和美国贸易政策的担忧加剧 [4] - 期货市场立即做出反应，定价显示出更平坦的2026年利率路径，甚至计入了年底前加息18%的可能性 [4] 加密货币市场表现 - 比特币和以太坊在美联储言论后下跌，主要交易所的清算金额超过7亿美元 [5] - 比特币价格跌破107,000美元，以太坊跌至3,600美元区间，几乎抹平了10月早期的所有涨幅 [5] - 市场在10月中旬闪崩后反弹停滞，11月临近之际走势陷入僵局 [6] - 10月的黑天鹅事件导致超过190亿美元的杠杆头寸被抹去，山寨币在数小时内暴跌高达60% [7] - ETF资金流入也出现下降，有近10亿美元资金流出该基金 [7] 市场情绪与前景 - 投资者此前期望宏观经济能推动反弹，但重新出现的鹰派立场强化了谨慎情绪 [7] - 由于央行发出混杂信号且全球贸易紧张局势重现，加密货币市场似乎陷入观望模式 [8]