市场预测与历史回顾 - 比尔·伯杰在1995年预测道琼斯工业平均指数将在2040年秋季达到116,200点 [6][7] - 该预测基于道指过去45年（1950年至1995年，从低于200点涨至约4,500点）的增长轨迹，并假设未来45年将重复这一增长 [8][9] - 从1995年的水平达到目标需要约7.35%的年化增长率，而从当前约47,500点的水平实现目标则需要在未来15年实现约6.75%的年化增长率 [11] 当前市场情绪与近期预测 - 道指、标普500指数和纳斯达克100指数本周均创下历史新高，并有望连续第三个日历年实现两位数涨幅 [5] - 盈透证券预测交易员中近三分之一的人预测道指将在2026年第一季度末突破50,000点，较当前水平高出约5% [3] - 预测市场平台Kalshi显示，标普500指数在2025年底收于7,000至7,199区间的概率为27%，成为最受押注的区间 [3][4] - 美国个人投资者协会情绪调查显示，看涨情绪在过去两个月大部分时间远高于历史平均水平 [4] 对长期预测的评估与评论 - 研究 Affiliates 创始董事长罗伯·阿诺特认为伯杰的预测“在合理范围内”，但指出当前高估值可能使实现目标变得困难，其公司对道指未来10年的年化增长率预期接近3.5% [12] - 阿诺特认为道指116,200点目标有可能实现，但更可能以较小差距落空，并称其仍可能是历史上最伟大的预测 [13] - 伯杰的预测未预见互联网泡沫、金融危机、新冠疫情、人工智能热潮等事件，但其数学计算被指无可辩驳 [10] 长期投资视角 - 投资者过于关注日常事件（如财报、美联储政策），但其真正使命应是把握市场的长期趋势，获取在其投资生涯中的市场回报 [13] - 对于采取终身投资视角且不对短期结果做出反应的投资者而言，未来一周、一月、一季、一年甚至五年的市场表现并不太重要 [14] - 伯杰在1995年演讲中称，过去60年或更长时间内在世的投资者都见证了市场在其一生中的上涨，因此尽管不知未来五六十年市场具体走势，但知道方向将是向上的 [15]