股价表现与市场背景 - 2025年至今，ServiceNow股价下跌12.8%，而同期纳斯达克指数上涨22% [2] - 尽管公司在10月公布超预期的业绩并上调指引后股价一度反弹，但到10月底大部分涨幅已消失 [3] - 股价下跌部分归因于对宏观经济政策的担忧以及较高的股票估值 [3] 第三季度财务业绩 - 第三季度营收达34.1亿美元，同比增长22%，较伦敦证券交易所集团预期高出6000万美元 [6] - 第三季度订阅收入为33亿美元，较StreetAccount预期高出4000万美元 [6] - 第三季度调整后每股收益为4.82美元，比LSEG共识预期高出5美分 [6] - 第三季度净利润为5.02亿美元，同比增长16% [6] - 第三季度当前剩余履约义务为113.5亿美元，同比增长20.5%，比分析师预测高出2.6亿美元 [6] 业绩指引与财务指标 - 第四季度订阅收入指引中点为34.25亿美元 [6] - 2025年全年营收指引中点上调至128.45亿美元，较上一季度指引增加6000万美元 [6] - 营收超出预期100个基点，营业利润超出预期300个基点，自由现金流利润率提高50个基点 [8] - 公司将自由现金流利润率指引从32%上调至34% [9] 人工智能业务发展 - AI热潮帮助公司第三季度业绩超预期并提升指引 [5] - 2025年AI平台收入预计将超过5亿美元的目标，并有望实现2026年10亿美元的目标 [7] - 公司的AI控制塔软件正推动人工智能净新增年度合同金额的增长 [13] - 企业将AI视为本时代的创新机遇，并依赖ServiceNow提供相关能力 [7] 政府业务与客户案例 - 第三季度美国联邦政府业务增长超过30% [11] - 政府重新开放后，其对成本效益和现代化的关注与公司优势相符 [11] - 例如，Alta Beauty使用AI控制塔将员工从手动任务中解放出来，AstraZeneca使用该产品以加快新药引进 [14] 股票拆分与分析观点 - 公司宣布进行5比1的股票拆分，消息公布后股价在盘后交易中上涨4% [5] - 拆分后的股价将使零售投资者更容易负担，预计需求将增加 [15][16] - 华尔街平均目标价为1124.82美元，意味着股价有22%的上涨潜力 [19] 估值与竞争环境 - 公司股票远期市盈率为54.69倍，约为行业市盈率中值25.22倍的2.2倍，存在显著溢价 [17] - 公司面临微软、甲骨文和Salesforce等竞争对手 [18] - 由于其复杂的功能、不透明的定价和高昂的实施成本，公司服务价格显著高于许多竞争对手，年费在5万至50万美元之间 [18]