文章核心观点 - 主要科技巨头（Meta、微软、谷歌、亚马逊、苹果）最新财报显示，人工智能领域的巨额资本支出趋势仍在加强，表明AI热潮持续强劲，反驳了AI泡沫破裂的担忧 [1][2][3] - 尽管市场对激进的资本支出计划存在担忧（如Meta股价因支出计划而下跌），但公司管理层普遍认为AI带来的巨大机遇证明加大投资是合理的 [2][16] - AI资本支出狂潮正推动从芯片、数据中心到电力和建筑等整个生态系统的增长，并对股市和经济产生重大影响 [3][11][13] 主要科技公司财报表现 - 微软：Azure云业务表现强劲，预计12月季度Azure增长将略微放缓至37% [5] - 谷歌：9月季度资本支出为240亿美元，同比增长83%，并提高了全年资本支出目标 [7] - Meta：第三季度营收超预期，但盈利因巨额一次性税收支出而未达预期，资本支出为194亿美元，是去年同期的两倍多 [5][7] - 亚马逊：第三季度业绩超华尔街预期，AWS营收达330亿美元，同比增长20.2%，超出324亿美元的共识预期 [6][19] - 苹果：第四财季因创纪录的iPhone和服务营收而超预期，计划在12月季度增加AI投资 [6][9] 人工智能资本支出趋势 - 主要科技公司2025财年资本支出预期显著高于2024财年：亚马逊1190亿美元（增长43%）、谷歌870亿美元（增长64%）、Meta710亿美元（增长92%）、微软650亿美元（增长44%）、苹果130亿美元（增长37%） [14] - 多家公司指引2026年资本支出将进一步加速：Meta预计2026年资本支出增长将“明显大于”2025年；亚马逊预计2026年现金资本支出将增加；微软预计2026财年资本支出增长将比2025财年更陡峭 [7][8][16] - 建设能够处理AI工作负载的数据中心预计需要52万亿美元的资本支出 [10] 市场与生态系统影响 - 微软、Meta、谷歌、亚马逊四家公司总市值超过115万亿美元，加上苹果、英伟达、博通、台积电和AMD，总市值超过24万亿美元，占标普500总市值的40%以上 [11] - AI支出热潮是2025年美国经济的最大积极催化剂，尽管就业增长疲软和制造业下滑 [13] - 资本支出加速意味着资金将持续流向英伟达、AMD、博通等AI芯片和数据中心公司，以及发电厂、重型建筑公司等 [3][12] 其他AI相关公司动态 - 英伟达：股价周三大涨，成为首家市值达到5万亿美元的公司，市场猜测其数据中心营收指引可能超过3000亿美元，高于华尔街约2580亿美元的预期 [21][22] - 其他公司：Vertiv Holdings财报表现“非常强劲”；Celestica和Comfort Systems因业绩繁荣而股价飙升；超微电脑因客户延迟交付而下调销售指引；高通宣布进军AI数据中心芯片领域 [23][24] - 战略联盟：谷歌云可能增加Anthropic作为客户；OpenAI重组使微软成为其主要股东和合作伙伴，澄清了双方关系紧张的传闻 [25][26] 市场观点与争论 - 部分分析师对巨额支出表示担忧，认为如果超大规模企业看不到强劲的投资回报，最终可能会收缩AI资本支出，从而对生态系统和整体经济产生严重影响 [30] - 另一方面，分析师Daniel Ives等认为当前资本支出超级周期正在推动第四次工业革命，对科技领域整体持乐观态度 [32] - 市场对OpenAI的角色特别关注，其融资能力和执行大规模营收增长计划的能力受到审视 [27][28][29]