新兴市场指数表现 - MSCI新兴市场指数在10月份连续第10个月上涨 为1993年以来首次出现[1] - 该指数从1月到10月每月均录得上涨 今年迄今涨幅约为30%[1] - 10月份该指数虽在周五下跌0.7% 但全月仍收涨4%[1] 上涨驱动因素 - 人工智能热潮推动许多专注于AI的亚洲科技股强劲上涨[2] - 美元走弱促使资金管理人将资金分散到美国资产之外[2] - 中国有针对性的刺激措施有助于提振盈利预期、资金流和市场情绪[2] - 新兴市场股票不再仅仅是银行、大宗商品和电信 科技、消费和医疗等拥有更多知识产权的行业如今占据更大权重[3] 资产类别表现 - 新兴市场债券本月同样上涨 彭博新兴市场主权美元债券总回报指数连续第七个月录得涨幅[5] - 新兴市场货币指数在10月份小幅走低[5] - 新兴市场股票八年来首次表现优于美国同类资产 促使摩根士丹利等资金管理人预测多年涨势的开始[4] 外部环境与风险 - 美联储主席鲍威尔表示对于12月如何行动存在"强烈分歧的观点"[4] - 如果美联储12月不降息或出现另一意外冲击 新兴市场从估值角度看已非常紧张 回调可能相当剧烈[4] - 中美贸易休战后关税摩擦的 perceived 缓解也可能使风险资产受益[5] - 特朗普总统的乐观基调以及贸易协议的宣布有助于消除一些不确定性 进一步助推了全球股市的风险偏好情绪[6]