国际金价表现 - 上周国际现货黄金开盘4072.80美元/盎司，最低3886.57美元/盎司，最高4109.16美元/盎司，报收4003.23美元/盎司，当周下跌108.98美元或2.65%，周线呈现“两连阴” [1] - 从整个10月份来看，金价仍以3.76%的涨幅连续第三个月收阳 [1] - 自8月底以来，金价在不到两个月内上涨超1000美元，短期涨幅过大、涨速过快 [6] 影响金价的驱动因素 - 贸易紧张局势降温削弱了黄金的避险魅力，引发金价连续抛售，上周二金价一度跌至3900美元下方，较一周前历史高点回落约500美元 [1][4] - 美联储鹰派降息打击市场对12月降息的预期，美联储将联邦基金利率目标区间降至3.75%-4.00%，并宣布将于12月1日结束缩表 [1][2] - 地缘政治不确定性为黄金提供底部支撑，以色列对加沙地带实施打击以及美国在委内瑞拉的军事部署增加了不确定性 [1][5] 美联储政策与市场预期 - 美联储主席鲍威尔指出12月降息“并非板上钉钉”，在数据真空背景下决策需谨慎，越来越多的官员希望推迟降息 [2] - 美联储内部对降息节奏存在明显分歧，上周议息会议出现两张反对票，理事米兰支持降息50个基点，而堪萨斯联储主席施密德支持维持利率不变 [2] - 在鲍威尔发言后，市场预期美联储12月降息的概率从会前的83%降至65%，到明年底的利率预期较会前抬升4个基点至3.04% [2] 未来一周关键影响因素 - 在美国政府停摆持续背景下，美国就业与通胀数据、美联储官员表态以及政治经济局势的不确定性将成为决定金价能否突破盘整区间的重要因素 [1][3] - 随着美联储理事和地区联储主席恢复公开露面，本周美联储官员讲话可能为12月会议奠定基础 [3] - 在官方非农数据可能缺失情况下，ISM制造业PMI、JOLTS职位空缺、ADP就业等私营部门数据将成为评估劳动力市场和通胀前景的重要线索 [3] 技术面分析 - 金价短期阻力位于4030-4060美元/盎司区域，关键阻力位于4090-4115美元/盎司区域，短期支撑位于3950-3900美元/盎司区域，关键支撑位于3800-3750美元/盎司区域 [6] - 沪金主连达到1001元/克后大幅回撤，阻力见于930-950元/克区域，支撑位于900-890元/克区域，关键支撑位位于870-850元/克区域 [6] - 沪银主连未能突破13000元/千克阻力后承压回调，短期阻力位于11500-12500元/千克，支撑关注11000-10800元/千克区域 [6] 中长期展望 - 中期来看，黄金作为不确定时期的传统对冲工具，料将延续调整格局宽幅震荡 [5] - 长期内，央行购金以及资产配置仍将推动金价延续上涨格局 [5] - 在利多驱动边际弱化背景下，金价短线或偏向下行 [6]