文章核心观点 - 文章提出三只适合长期持有的股票，认为长期投资可以抵御市场短期波动并受益于市场的长期向上趋势 [1][2] Costco (COST) - 公司业务具有韧性，得益于其盈利性会员模式、积极的成本领先优势以及在不确定经济时期满足消费者寻求价值需求的能力 [3] - 主要利润来源是年费收入，会员续费率通常超过90%，提供了稳定且高利润率的收入流 [3][4] - 消费者对通胀和家庭预算紧张的担忧，推动了会员的加入和续费，以及每次访问的购买量增加 [4] - 公司已观察到并适应消费者购买习惯的转变，低价产品和自有品牌商品销售增加，而高价可选消费品销售近期放缓 [6] - 除杂货外，公司还提供加油站、药房和旅游服务等一系列服务，增加了客流量并为会员提供了多用途的购物体验 [6] - 2025财年总净销售额达到2699亿美元，同比增长8.1%；净利润为81亿美元，略高于上一年的73.7亿美元；在线销售额全年强劲增长15.6% [7] - 当前股价为911.49美元，市值4040亿美元，总股本88K，平均成交量2.3M，毛利率12.84%，股息收益率0.01% [5][6] Lululemon (LULU) - 公司目前面临挑战，股价在过去12个月内下跌超过50%，北美市场（其最大市场）出现大幅放缓，关税税率上升压缩了毛利率和运营利润率，运动休闲市场竞争加剧 [8] - 公司成功建立了高端品牌，拥有强大的定价能力，并得到忠诚客户群的支持 [9] - 尽管美国市场疲软，但第二季度国际净收入激增22%；对中国市场的战略重点被证明是主要增长动力，该季度中国区收入增长25% [9] - 公司正通过多种策略来抵消关税成本，包括与供应商谈判、选择性价格调整和供应链多元化 [10] - 公司计划到2026年春季将新款式的占比从23%提高到35%，以重新吸引客户兴趣；尽管前景负面，公司仍在持续回购股票 [11] - 第二季度净利润约为3.71亿美元，毛利率为58.5% [10] - 当前股价为170.54美元，市值200亿美元，成交量3M，平均成交量5.1M，毛利率59.04%，无股息 [10] Shopify (SHOP) - 公司为商家提供一站式服务，用于在线和线下扩展品牌，功能包括跨境支付的内置关税计算、消费者本地筛选工具以及关税征收管理工具 [13] - 尽管存在通胀压力和关税，电子商务支出依然强劲；公司正积极减少对中小企业的过度依赖风险，并成功向上游市场吸引大型企业级客户 [14] - 人工智能是公司长期战略的核心组成部分，旨在提高生产力、赋能商家并扩大其市场领导地位 [14] - 例如，公司的AI驱动商店构建器可以根据简单的文本提示生成完整的店面；最近宣布与OpenAI的合作，在ChatGPT内提供即时结账选项，可能为商家开辟新的AI驱动销售渠道 [15][16] - 第二季度总收入为26.8亿美元，同比增长31%；商品交易总额（GMV）跃升约31%，达到约880亿美元；欧洲国际GMV同比增长42%，商家解决方案收入同比增长37% [17] - 公司连续第八个季度实现两位数的自由现金流利润率 [17] - 当前股价为173.88美元，市值2260亿美元，成交量487K，平均成交量8.1M，毛利率49.21%，无股息 [15]