交易概述 - 金佰利公司宣布以现金加股票交易方式收购Kenvue全部已发行普通股，对Kenvue的企业价值估值约为487亿美元[1] - 基于2025年10月31日金佰利普通股收盘价计算，总对价相当于Kenvue最近12个月调整后EBITDA的约14.3倍，若计入21亿美元的预期年化协同效应则为8.8倍[1] - 交易预计在2026年下半年完成，需获得双方股东批准、监管批准及其他惯例成交条件[11] 战略协同效应 - 合并将结合10个价值达10亿美元的标志性品牌，打造覆盖近半数全球人口的全生命周期产品组合[1][2] - 交易结合了金佰利成熟的商业执行方案与Kenvue以科学为支撑的创新体系，旨在创建一流的消费者驱动型公司[1] - 合并后将增强在营销、创新和研发能力方面的投资，以强化联合公司的独特优势[1] - 预计将产生21亿美元的年化协同效应，其中19亿美元为成本协同效应，5亿美元为收入协同效应带来的增量利润，部分被3亿美元的再投资所抵消[8] 财务影响 - 基于当前预测，合并后公司2025年年度净收入约为320亿美元，调整后EBITDA约为70亿美元[8] - 交易预计将在第二年对金佰利的调整后每股收益产生增值效应[1] - 金佰利股东预计将拥有合并后公司约54%的股份，Kenvue股东预计将拥有约46%的股份[9] - Kenvue股东将获得每股3.50美元的现金以及每股0.14625股金佰利股份，总对价为每股21.01美元[8] 领导与治理 - 金佰利董事长兼首席执行官Mike Hsu将担任合并后公司的董事长兼首席执行官[12] - 交易完成后，Kenvue董事会中的三名成员将加入金佰利董事会[12] - 合并后公司将保留金佰利在德克萨斯州欧文市的总部，并继续在Kenvue的所在地保持重要存在[12] 交易融资 - 金佰利已从摩根大通银行获得承诺融资，计划通过资产负债表现金、新债务发行收益以及此前宣布出售其国际家庭护理与专业业务51%股权的收益来为交易现金部分融资[10]