文章核心观点 - 印度国家银行预计将公布一份业绩表现复杂的季度财报，健康的贷款和存款增长可能被持续的净息差压力和国库收入疲软所抵消 [17] 盈利预期 - 券商预计公司税后利润范围在17,700至18,800亿卢比，意味着同比下滑2%至17%，环比下滑幅度更大，最高达20% [1] - 具体预测：野村证券预计PAT为17,730亿卢比（同比-3%，环比-7%），JM金融预计17,702亿卢比（同比-3.4%，环比-7.6%），Emkay预计18,771亿卢比（同比+2.4%，环比-2%），Axis Direct的预测更为保守，为15,282亿卢比（同比-16.6%，环比-20.2%）[2][5][17] - 营收预计范围在40,500至41,440亿卢比，意味着同比持平至下降2.7% [1] 净利息收入与净息差 - 净利息收入预计将同比基本持平，主要受融资成本上升和国库收益疲软影响 [6][7] - 净息差预计将进一步收缩，原因是存款成本上升和贷款收益率传导放缓 [9] - 具体预测：野村证券预计NIM为2.8%（同比降32个基点，环比降8个基点），JM金融预计NIM为2.6%（同比降29个基点，环比降7个基点）[9] 拨备前营业利润 - 拨备前营业利润预计将因国库收益降低和NII增长温和而走软 [9] - 具体预测：野村证券预计为28,300亿卢比（同比-3%，环比-7%），Emkay预计28,028亿卢比（同比-4.3%，环比-8.2%），JM金融预计28,102亿卢比（同比-4.1%，环比-8%），Axis Direct预计25,703亿卢比（同比-12.3%，环比-15.8%）[10][13] 拨备与资产质量 - 拨备方面，Axis Direct预计为5,138亿卢比（同比+14%）[11] - 大多数券商认为 slippages 和信贷成本仍处于控制之中，表明贷款组合没有重大压力 [11] - 信贷成本预计保持良性，表明资产质量稳定，野村证券预计为0.5%（同比降5个基点），JM金融预计为0.4%（同比降6个基点）[15] 贷款与存款增长 - 贷款增长仍是亮点，由零售和企业部门驱动 [14] - 具体预测：野村证券预计贷款总额43.22万亿卢比（同比+12%，环比+3%），存款总额55.83万亿卢比（同比+9%，环比+2%）；JM金融预计贷款总额43.09万亿卢比（同比+11.7%，环比+2.7%），存款总额56.10万亿卢比（同比+9.6%，环比+2.5%）[14] 关键关注点 - 券商将重点关注在资金成本上升环境下的净息差展望 [16] - 零售和企业部门的贷款增长轨迹是另一个关键关注点 [16] - 投资者还应关注管理层关于资产质量趋势、slippages、回收情况以及信贷成本和存款动员策略指引的评论 [16]