交易核心概述 - 公司于2025年11月3日宣布启动交换要约，旨在将六系列由Shell International Finance B V和BG Energy Capital plc发行的未偿付美元票据（“旧票据”）置换为由Shell Finance US Inc发行并由公司全额无条件担保的新票据[1][2] - 此次交换要约的目的是优化集团资本结构，并使债务安排与美国业务保持一致[3] - 交换对价由现金和新票据组合构成，针对在早期参与截止日期前有效投标的持有人，每1,000美元旧票据本金将获得1,000美元新票据本金和1美元现金；在此之后有效投标的持有人将获得970美元新票据本金和1美元现金[13][15][16] 交换票据具体条款 - 涉及的五系列Shell International Finance票据未偿付本金总额分别为：2028年到期3.875%票据15亿美元、2038年到期6.375%票据27.5亿美元、2040年到期5.500%票据10亿美元、2049年到期3.125%票据12.5亿美元、2051年到期3.000%票据10亿美元[4] - 涉及的一系列BG Energy Capital plc票据为2041年到期5.125%票据，未偿付本金总额为9亿美元[4] - 新票据在利率、到期日、可选赎回日期（如适用）和付息日等主要条款上与对应的旧票据基本相同，主要区别在于发行实体和担保人等[2] 交易时间与条件 - 交换要约于2025年11月3日开始，将于2025年12月3日纽约时间下午5点截止（除非延长）[11] - 为获得总对价（包含30美元新票据本金的早期参与溢价），合格持有人必须在2025年11月17日纽约时间下午5点前有效投标其旧票据[11][15] - 旧票据的投标在2025年11月17日纽约时间下午5点前可以有效撤回，此后将不可撤销[12] - 结算日预计为截止时间后的第三个工作日，即2025年12月8日（如果要约未延长）[17] 参与资格与分销限制 - 交换要约仅面向符合特定资格条件的“合格持有人”开放，包括美国的“合格机构买家”和境外非美国人士等[20][22] - 新票据未根据美国证券法注册，因此仅可通过豁免注册的交易进行发行和销售[25] - 要约及发行文件在欧洲经济区、英国、比利时、法国、意大利、香港、日本、新加坡等司法管辖区均有相应的分销限制，通常不面向零售投资者[27][28][29][31][32][35][37][38]