美联储政策分歧 - 美联储理事斯蒂芬·米兰认为当前货币政策过于限制性 增加了经济下行风险 他主张更大幅度的降息 即0.5个百分点 而非上周会议决定的0.25个百分点 [1][2][7] - 米兰指出不应过度依赖股市走强和公司债利差收窄等市场表现来评估货币政策 因为这些市场由多种因素驱动 不能准确反映政策立场 同时利率敏感型行业如住房市场表现疲软 部分私人信贷市场承压 [1][3][6] - 米兰认为自去年以来的人口变化及其他冲击已降低了基础利率 这意味着尽管美联储已降息 但政策实际上被动收紧 他主张继续以每次0.5个百分点的幅度降息 直至达到远低于当前水平的中性利率 [7] 美联储内部观点 - 上周美联储政策会议以10-2的投票结果决定将基准利率下调0.25个百分点至3.75%-4.00%区间 这是自1990年以来第三次出现投票成员同时支持更紧缩和更宽松货币政策的情况 [4][5] - 堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德持不同观点 他主张不应降息 应更关注仍高于2%目标的通胀水平 他指出股市接近历史高位 公司债利差非常窄 高收益债券发行量高 这些均表明金融条件并不紧张 政策立场也不具限制性 [6] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上的言论揭示了内部更深层次的分歧 他提到在12月9-10日的会议上存在关于如何推进的强烈不同观点 并强调下一次降息远非既定事实 [5][6]