新加坡制造业与电子业PMI表现 - 新加坡2025年10月制造业PMI和电子业PMI出现微幅回调，但仍处于扩张区间 [1] - 制造业PMI已连续第三个月扩张，电子业PMI已连续第五个月扩张 [1] - 电子业PMI出现自2025年4月以来的首次回调 [1] 制造业细分指标变化 - 制造业新订单、新出口订单、采购量和订单积压的扩张速度有所放缓 [1] - 供应商交货时间和工厂产出指标已转为收缩 [1] - 未来商业指标为49.8，虽略有改善但仍处于收缩区间 [1] 电子业细分指标变化 - 电子业新订单、新出口订单、工厂产出、采购量、就业、成品库存、订单积压和未来商业指标的扩张均有所放缓 [1] - 供应商交货时间从49.9改善至50.0 [2] - 进口和投入品价格指标在10月份加速 [2] 外部环境与行业背景 - 10月初中美贸易紧张局势再次升级，但此后双方已达成贸易协议 [2] - 马来西亚、韩国（重回萎缩区间）和中国台湾的PMI数据也出现疲软 [2] - 疲软态势归因于全球和美国需求放软，以及中国下游需求疲弱 [2] 半导体与电子业结构性趋势 - 许多半导体公司正寻求将更多生产回流/在岸，并推动更多外国直接投资进入美国 [2] - 此趋势是作为与美国双边贸易谈判的一部分，以应对即将到来的半导体关税 [2] - 近期美国企业财报显示，人工智能相关的资本支出投资和云基础设施需求持续强劲 [2] - 电子业的增长势头可能比整体制造业的前景更为持久 [2]