美元汇率表现 - 美元在当年下半年成为G10货币中表现最佳的货币 不仅在10月表现最佳 其强劲势头持续的时间也更长[2] - 尽管当年头五个月美元出现极端下跌 但其后已较好地收复了失地[3] 市场共识与预期 - 市场普遍共识仍预期美元汇率将跌至120及以下水平 但当前表现对此共识提出了质疑[3] - 需要重新思考关于美元将持续贬值的共识交易策略[3] 美元走势驱动因素 - 当年头五个月的美元疲软主要源于头寸调整 而非基本面恶化[4] - 自全球金融危机以来 非美元投资者的投资大幅增加 大量资金流入标普指数和美国资产[4] 未来展望 - 对美元从当前水平是否会继续大幅下跌或出现显著贬值持怀疑态度[5] - 预期美元汇率将变得更加稳定[5]