AI驱动的财富效应 - 股市上涨带来的财富效应推动消费和经济增长 公开交易股票的总估值在过去一年增加了10-11万亿美元 [2] 每1美元财富增长可产生3-4.5美分的额外支出 [3] - 高端消费表现强劲 因股票持有者主要集中在高收入群体 [2] AI相关投资支出 - 数据中心投资规模巨大 美国有5500个数据中心 而包括中国在内的世界其他地区总计只有3500个 [5] - 投资支出是AI推动经济增长的另一个重要方面 与财富效应共同发挥作用 [4] 对资本市场的依赖 - 股市的强劲表现为企业投资提供了资金和信心 是当前大规模投资活动的基础 [6] - 若公开股权市场开始下调公司估值 将影响私有公司和计划IPO公司的融资能力 进而影响其增长动力 [10] 就业市场隐忧 - 就业市场已经疲软 可能已处于就业衰退中 月度就业创造数量极少 [12] - 在AI尚未大规模取代工作岗位的情况下 就业数据已不理想 若AI导致岗位流失且月度就业转为负值 将加剧担忧 [13] 宏观经济背景 - 尽管有AI等积极因素 但经济年化增长率仍仅为1.5%-2% 低于经济潜在增长率 [18] - 当前季度GDP增长跟踪估计存在分歧 从2.8%到3.9%不等 且因数据缺乏而存在不确定性 [15][17]