股市整体表现 - 自唐纳德·特朗普11月5日胜选以来，标普500指数已飙升18%，并在10月以连续六个月的上涨态势收官，创下历史新高 [1] - 剔除市值加权偏差的标普500指数版本年内仅上涨5.2%，突显大型科技股和人工智能的影响 [4] - 标普500指数成分股的中位数涨幅仅为1.2% [4] 大型科技与人工智能行业 - 人工智能热潮推动英伟达公司成为首家市值达5万亿美元的公司，并推动苹果公司和Alphabet公司市值突破4万亿美元 [5] - 七家最大的科技公司贡献了市场涨幅的一半以上 [5] - 大型科技股在涨幅中占据很大份额，而传统工业公司和消费品销售商则在关税和经济放缓的背景下表现不佳 [3] 政策与市场波动 - 关税威胁和反复无常的政策导致政策不确定性指标升至1900年以来的最高水平，股市波动性间歇性飙升 [2] - 4月份，特朗普公布了90年来最严厉的关税，引发了市场剧烈波动，被描述为“有史以来最戏剧性的市场波动爆炸之一” [2][3] - 政策引发的波动性持续爆发，主要围绕关税威胁，特朗普还引发了个别公司和行业的涨跌 [7] 投资者行为 - 投资者普遍投身于人工智能交易，相信该技术正处于“跨越式进入更多进步”的早期阶段，并抛售了更具防御性的板块投资，转而增持人工智能相关公司的股份 [6]