存款利率趋势 - 印度银行新定期存款的加权平均成本上升了4个基点，表明存款利率可能已触及当前周期的最低点 [1] - 新定期存款平均利率从2025年8月的5.56%上升至9月的5.60%，这是自3月以来的首次上升 [2] - 新定期存款利率已从3月记录的峰值6.65%下降，反映了印度储备银行今年累计100个基点的回购利率下调 [6] 利率变动驱动因素 - 利率小幅上升反映了边际流动性趋紧，原因可能包括印度储备银行在外汇市场的干预以及信贷需求的增加 [5] - 商品及服务税税率下调后信贷增长正在加速，近一个月左右大额存款利率也有所上升，这也可能导致平均定期存款利率上升 [8] - 银行间对资金的竞争加剧也推动了存款利率的变动 [7] 未偿存款与银行利润率 - 未偿卢比定期存款平均利率从2025年8月的6.87%微降至9月的6.82%，因银行以较低利率对到期存款重新定价 [9] - 银行净息差正在改善，例如印度巴罗达银行报告2025年9月末净息差为2.96%，优于6月的2.91% [12] - 除非印度储备银行进一步降息，否则利润率应会持续改善 [12] 未来展望 - 如果利率不再进一步下降，则可以稳妥地认为存款利率已经触底 [5] - 由于信贷增长加速且银行需与其他零售投资渠道竞争储户资金，存款利率从此处大幅下降的可能性不大 [10]