螺纹钢价格驱动因素 - 10月下旬螺纹钢价格触底回升主要得益于宏观氛围向好、唐山限产以及原料成本强势等利多因素短期发酵 [1] - 国内“十五五”规划出台和贸易局势缓和提振市场情绪，同时重污染天气应急响应限制钢材供应 [1] - 煤炭价格强势运行、焦炭提涨持续落地、铁矿石价格重回年内高位，导致钢材成本显著抬升 [1] 供应端分析 - 螺纹钢周产量已升至212.59万吨的年内相对高位，较9月末增加5.57万吨，供应压力增加 [2] - 产量回升主要来自长流程钢厂，其周产量达183.08万吨，近两周累计增加8.35万吨，但低利润和弱需求下增量空间有限 [2] - 短流程钢厂生产平稳，周产量为29.51万吨，较月末增3.70万吨，预计后续将维持高位运行 [2] 库存状况 - 螺纹钢库存总量为602.52万吨，处于近年来同期高位，较去年同期增加165.24万吨，增幅达37.79% [5] - 库消比为2.595，同比增幅为42.82%，显示库存压力偏大，近三周降库有限仅消耗假期增幅 [5] 需求端表现 - 螺纹钢周度表需为232.19万吨，节后连续三周回升但仍低于节前水平，环比下降8.88万吨，为近五年同期最低 [7] - 10月螺纹钢需求总量927.27万吨，较去年同期下降136.01万吨，降幅12.79%，整体表现疲弱 [7] - 全国主要贸易商建筑钢材每日成交量10月均值10.13万吨，环比降1.13%，同比降幅达16.51% [7] 价格走势与市场展望 - 螺纹钢期货主力合约价格先跌后涨，最低3021元/吨，最高涨至3143元/吨，现货价格波动幅度略低 [3] - 尽管价格低位回升，但供需双增下基本面无实质性改善，上行驱动持续性不强，弱现实格局下钢价易承压运行 [8]