市场表现 - 11月4日午盘国内期市化工板块大面积下跌 橡胶系品种集体下行 其中合成橡胶期货价格跌幅超过2% 天然橡胶和20号胶期货主力合约跌幅超过1% [1] 现货市场与贸易动态 - 泰国现货橡胶市场烟胶片价格以下跌为主 2025年12月和2026年1月林查班和宋卡RSS3等级现货橡胶FOB价格下跌1泰铢/公斤 STR20等级价格下跌0.01泰铢/公斤 [2] - 印度商工部对原产于或进口自中国 新加坡和美国的丁基橡胶发起反倾销调查 [2] 机构后市观点 - 国元期货观点：当前市场主要矛盾在于下游轮胎开工率回升对需求的提振有限 难以抵消供应端持续压力 导致盘面重心下滑 后期关注15000一线支撑 若不能流畅下跌 围绕15000震荡概率偏大 [3] - 新湖期货观点：基本面需关注累库进程及海外原料 海外原料价格远强于国内期货 若国内期货下跌而海外原料保持坚挺 则国内期货难以独立运行 因泰国南部主产区未进入旺产季 空头逻辑暂时无法证伪 时间上对空头更有利 建议暂时观望 [3]