核心观点 - 预计11月份国内进口菜籽油价格将有所下跌，均价在10050元/吨左右，环比下跌2.32% [2][10] 供应面分析 - 国内菜籽油进口量存在增加预期，11月份进口量预计为22.6万吨，环比增加26.26%，同比增加13.57% [2][7] - 随着进口量上升，11月份国内进口菜籽油供应量预计为81.5万吨，环比增加2.52%，同比减少7.40% [7][10] - 俄罗斯新季油菜籽产量达540万吨，同比增加14.89%，其菜籽油90%出口至中国，将增加对华供应 [6][7] - 目前国内进口油菜籽库存量偏低，导致油厂菜籽油产量较少 [2] 成本与价格驱动 - 加拿大油菜籽价格维持弱势，10月均价为616加元/吨，较9月下跌7加元/吨，跌幅1.12% [3] - 受加拿大油菜籽价格下跌影响，10月国内进口油菜籽到港成本均值为3991元/吨，较9月减少81元/吨，减幅1.99% [5] - 2025/26年度加拿大油菜籽产量预计达2003万吨，同比增加4.11%，但出口缓慢导致库存压力显现 [3] 需求面分析 - 下游市场春节前备货尚未启动，11月份国内进口菜籽油需求量预计为23.7万吨，环比减少26.85%，同比减少44.76% [8][10] - 国庆和中秋假期后，下游市场需求量减少，商家以消化前期库存为主 [8] 国际市场动态 - 加拿大对华油菜籽出口量大幅下滑，2025/26年度截至10月13日当周，出口至中国的油菜籽数量为35.87万吨，较上年度减少73.63% [3] - 2025/26年度加拿大油菜籽出口总量为107.9万吨，同比减少58.3% [3] - 2024/25年度中国进口加拿大油菜籽545.94万吨，占加拿大出口总量的58.51% [3]