交易概述 - 金佰利同意以现金加股票方式收购Kenvue，对Kenvue的总估值达487亿美元 [1] - 交易预计在明年下半年完成，金佰利将利用手头现金、新发债务及出售其国际家庭护理和专业业务51%股权的收益来支付68亿美元的现金部分 [4] - 交易完成后，金佰利现有股东将拥有合并后公司约54%的股份，Kenvue股东将持有约46%的股份 [3] 交易条款 - 每股Kenvue股票将获得3.50美元现金和0.14625股金佰利股票，相当于每股Kenvue价值21.01美元 [3] - 合并将创造一个年收入达320亿美元的全球健康与 Wellness 领域领导者，旗下有10个品牌年销售额均超过10亿美元 [1][6] 协同效应与战略驱动 - 合并后公司预计将实现约19亿美元的成本协同效应和约5亿美元的营收协同效应带来的增量利润，部分抵消3亿美元的预期再投资，净收益21亿美元预计在交易完成后的四年内实现 [7] - 更大的规模将使公司能够更好地应对Kenvue自2023年从强生分拆独立后面临的市场挑战和法律问题，此过程导致了CEO更换并最终促成与金佰利的合并 [9] 财务与市场地位 - 合并后公司将成为健康与 Wellness 领域第二大公司，仅次于年销售额540亿美元的宝洁公司 [6] - 金佰利当前市值为340亿美元，当日股价下跌14.59%至102.25美元 [5]；Kenvue当前市值为310亿美元，当日股价上涨12.32%至16.14美元 [8][9] 股息记录与财务前景 - 金佰利已连续91年派发股息，并连续53年增加股息；Kenvue继承了其前母公司强生连续63年增加股息的记录，且独立后每年均增加股息 [10] - 尽管为交易举债，但公司目标是在交易完成后两年内将杠杆率降至约2倍，以维持其强劲的资产负债表和当前信用评级 [11]