沃尔玛美国业务表现 - 2026财年第二季度美国部门可比销售额增长4.6%，净销售额达到1209亿美元，同比增长4.8%，增长由交易量和客单价共同推动 [1] - 食品杂货类别实现中个位数增长，健康与保健品类加速增长，增速达十几位数，抵消了普通商品类别的疲软 [2] - 电子商务销售额同比增长26%，为可比销售额贡献约420个基点，近半数在线订单由门店履行，配送量增长近50% [3] - 美国部门库存增长2.2%，保持了健康的库存水平 [4] 行业竞争对手表现 - 克罗格2025财年第二季度不含燃料的同店销售额增长3.4%，不含燃料和克罗格专业药房的总公司销售额增长3.8%，药房、电子商务和生鲜商品是主要驱动力 [5] - 好市多2025财年第四季度净销售额为844亿美元，可比销售额增长5.7%，生鲜品类实现高个位数增长，肉类实现两位数增长 [6] 公司估值与预期 - 沃尔玛股价年内迄今上涨12.4%，高于行业11.7%的涨幅 [7] - 沃尔玛远期市盈率为35.66倍，高于行业平均的32.41倍 [10] - 市场对沃尔玛2026财年和2027财年每股收益的共识预期分别意味着同比增长3.6%和12.5% [13]