核心业绩概览 - 2025年第三季度调整后每股收益为0.87美元，超出市场预期的0.68美元，同比增长10.1% [1] - 包括特殊项目在内的持续经营业务每股收益为1.26美元，远高于去年同期的0.61美元 [1] - 总销售额为13.5亿美元，超出市场预期的13.1亿美元，同比增长0.5% [2] 营收与成本分析 - 定价对销售额产生1%的负面影响，销量同比下降1% [2] - 销售成本同比微增0.8%至9.51亿美元 [3] - 毛利润为4.00亿美元，较去年同期的4.01亿美元微降0.3% [3] - 毛利率为29.6%，略低于去年同期的29.8% [3] 费用与盈利能力 - 销售、一般及行政费用为1.75亿美元，同比下降6.3% [4] - 调整后息税折旧摊销前利润为2.875亿美元，同比增长4.2% [4] - 调整后息税折旧摊销前利润率为21.3%，高于去年同期的20.5% [4] 分部门业绩表现 - 食品包装部门：净销售额为9.10亿美元，同比增长1%，超出预期 [5] - 食品部门定价带来1%的正面影响，但销量下降1% [5] - 食品部门调整后息税折旧摊销前利润约为2.15亿美元，同比增长4%，超出预期 [6] - 保护性包装部门：净销售额为4.42亿美元，同比下降1% [6] - 保护性包装部门定价产生1%的负面影响，销量下降2% [7] - 保护性包装部门调整后息税折旧摊销前利润为7500万美元，同比增长3%，超出预期 [7] 现金流与资产负债表 - 2025年前九个月经营活动产生的现金流约为3.34亿美元，低于去年同期的4.84亿美元 [8] - 截至2025年9月30日，总债务为41.7亿美元，较2024年12月31日的44.0亿美元有所减少 [10] - 截至第三季度末，公司拥有13亿美元流动性，包括2.82亿美元现金和9.94亿美元未提取的承诺信贷额度 [10] 2025年业绩指引更新 - 将2025年调整后每股收益预期上调至3.25-3.35美元，此前为2.90-3.30美元 [9][11] - 预计2025年净销售额为52.75-53.25亿美元 [11] - 预计2025年调整后息税折旧摊销前利润为11.20-11.40亿美元 [11] - 预计2025年自由现金流为3.50-4.50亿美元 [9][11] 股价表现与行业对比 - 过去一年公司股价下跌4%，表现优于行业整体34.6%的跌幅 [12] 同业公司第三季度表现 - Packaging Corporation of America：调整后每股收益2.73美元，低于市场预期的2.83美元，但同比增长3% [15] - Packaging Corporation of America第三季度销售额为23亿美元，同比增长6%，超出预期 [16] - Sonoco Products Co.：调整后每股收益1.92美元，超出市场预期的1.91美元，同比大幅增长29% [16] - Sonoco Products Co. 净销售额为21.31亿美元，同比增长57.3%，超出预期 [17] - Ball Corporation：调整后每股收益1.02美元，符合市场预期，同比增长12% [17] - Ball Corporation 净销售额为33.8亿美元，同比增长9.7%，超出预期 [18]