行业定位转变 - 比特币矿工已成为人工智能价值链中不可或缺的一部分，其大规模电力基础设施和设施对AI数据中心至关重要[1] - 所有美国上市的比特币矿工都转向最大化其电力资产价值，而非单纯依赖比特币价格上涨[2] - 拥有活跃或潜在AI合同的比特币矿工正被市场重新评估，被视为下一代计算基础设施的关键推动者[5] 估值方法更新 - 分析公司放弃了传统的贴现现金流估值法，转而采用分类加总估值法[3] - 新估值方法结合了矿工的比特币持有量、挖矿税息折旧及摊销前利润、AI共址和云收入以及指定用于AI数据中心的电力站点潜在价值[3] - 对电力站点价值采用了保守的每兆瓦300万美元的估值倍数[3] 公司目标价调整 - Core Scientific目标价从17美元上调至24美元，因其转向高性能计算共址，并计划在2027年初前交付约590兆瓦的IT负载[4] - Riot Platforms目标价从19美元上调至25美元，反映其1吉瓦Corsicana站点的AI潜力[5] - CleanSpark目标价从20美元上调至24美元，因其通过新招聘和合作伙伴关系向比特币-AI混合模式发展[5] 市场表现与催化剂 - IREN与微软达成AI云协议后，矿企股票在盘前交易中大幅上涨[6] - IREN股价在早盘交易中上涨21%至约60.75美元，Core Scientific股价上涨6.8%至23美元[6] - Riot股价上涨3%至20.38美元，CleanSpark股价上涨3.6%至18.44美元[6]