文章核心观点 - 公司公布了2025年第三季度财务业绩，并重点更新了其与Oyu Tolgoi合资项目的关键运营、法律和监管进展 [1][2] - 公司的主要目标是按照蒙古国法律完成采矿许可证向OTLLC的转让，以最大化运营效率并推进地下开发，但此过程因国家权益问题和税务计算确认而延迟 [8][9][11][13][14] - Oyu Tolgoi项目铜产量在第三季度创下纪录，项目按计划推进，预计到2030年将成为全球第四大铜矿 [6][10] Oyu Tolgoi项目运营更新 - 2025年第三季度，Oyu Tolgoi项目铜产量创下纪录，尽管9月有计划中的选矿厂停产，但产量增长得益于持续增产以及头品位和回收率的相应提升 [10] - 项目增产按计划进行，预计从2028年到2036年，平均每年可生产约50万吨铜（按100%基准及可回收金属计算） [10] - 选矿厂转换的第五台球磨机负载调试已完成，预计将支持更高的回收率，第二台初级破碎机建设也已提前完成，这些都是地下项目最后的关键基础设施组成部分 [10] 采矿许可证转让进展 - 公司的主要目标之一是将其蒙古子公司Entrée LLC持有的Shivee Tolgoi和Javkhlant采矿许可证转让给OTLLC，这是执行仲裁裁决的关键步骤 [8][9][11] - 许可证转让的前提是蒙古税务局必须根据相关法律确认许可证的估值并完成税务评估和缴纳，然后才能向蒙古矿产和石油管理局提交注册文件 [5][11][12] - 由于蒙古税务局以国家所有权比例未确定为由，未能确认许可证的估值计算，公司已于2025年8月1日向蒙古行政法院提起诉讼，要求税务局依法进行审查和确认 [13][14] 国家权益问题与谈判 - 蒙古国可能根据法律在战略性重要矿床的开发中持有高达34%的权益，Oyu Tolgoi战略性矿床的边界已于2025年4月通过决议确定，包含了公司的许可证区域 [16][17] - 公司已表示愿意履行蒙古法律规定的任何义务，将其从许可证区域20%合同权益中获得的34%经济利益提供给国家 [5][18] - 蒙古议会于2025年7月2日批准成立临时监督委员会进行特别调查，同时总理于8月22日下令成立由工业和矿产资源部领导的工作组，就国家权益进行谈判，公司正在积极配合并提供所需信息 [5][19][20] 合资协议与公司财务 - 公司与OTLLC致力于探讨将现有合资协议转换为更具操作性且经济价值等同的新协议，这可能包括一个机制来履行公司对国家的潜在经济义务 [22] - 截至2025年9月30日，公司现金余额为490万美元，营运资金余额为490万美元 [10] - 在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，公司运营亏损分别为60万美元和190万美元，运营现金流出（扣除非现金营运资本项目变动前）分别为90万美元和190万美元 [10] 勘探与资源开发 - Entrée/Oyu Tolgoi合资企业管理委员会批准了一项2025年加密金刚石钻探计划，在Shivee Tolgoi采矿许可证区域计划进行约8,329米的地下钻孔和约9,050米的地表钻孔，截至2025年9月30日，已完成部分钻探 [5] - 由OTLLC负责的Hugo North（包括HNE）Lift 1和Lift 2的更新资源模型预计在2026年上半年完成 [5] - 2025年第三季度，Shivee Tolgoi采矿许可证区域的Oyu Tolgoi Lift 1 Panel 1地下开发工作因许可证转让暂停而仍处于暂停状态 [5]