核心观点 - 2025年10月中国仓储指数为50.6%，较上月回升1个百分点，重回扩张区间，显示行业活跃度提升 [1] - 市场需求回暖，供应链上下游衔接更趋顺畅，商品流转加快，企业补库意愿略有增强 [1] - 企业对未来信心较好，叠加四季度稳增长政策，预计仓储业务需求仍具备回升空间 [1] 分项指数表现 - 业务量指数为52.7%，较上月上升2.2个百分点，化工产品、煤炭、农副产品、棉麻等品种业务量高于50% [1] - 设施利用率指数为51.6%，较上月上升0.6个百分点，有色金属、煤炭、机械设备、农副产品、棉麻等品种设施利用率高于50% [2] - 期末库存指数为49.4%，较上月上升1.5个百分点，钢材、有色金属、煤炭等品种期末库存高于50% [2] - 平均库存周转次数指数为51.2%，较上月上升3.8个百分点，煤炭、日用品、家电等品种库存周转次数高于50% [2] - 企业员工指数为51.6%，较上月下降0.4个百分点 [2] - 业务活动预期指数为51.1%，较上月下降3.4个百分点 [2] 行业品种分化 - 业务活跃品种：化工产品、煤炭、农副产品、棉麻、有色金属、机械设备业务量或设施利用率表现较好 [1][2] - 业务偏弱品种：钢材、医药、家电在业务量或设施利用率方面指数低于50% [1][2] - 库存分化：钢材、有色金属、煤炭库存水平较高，而化工产品、食品、家电库存水平较低 [2] - 周转效率分化：煤炭、日用品、家电周转效率较高，而钢材、有色金属周转效率较低 [2]