黄金税收新政核心内容 - 财政部与税务总局发布黄金税收新政 自2025年11月1日起实施 执行至2027年12月31日 [1] - 新政对黄金实物交割出库进行区分 分为"投资性用途"和"非投资性用途"两种情况 未发生实物交割出库的标准黄金不受影响 [1] - 新政旨在鼓励市场化黄金交易 在实物交割环节细化管理 建立以用途为导向的税收分类体系 [8][10] 新政对黄金价格的直接影响 - 2025年11月3日 深圳水贝黄金交易中心金价从929元/克跳涨至991元/克 单日大涨62元 [2] - 周大福将足金饰品报价由1198元/克大幅上调至1259元/克 投资类黄金报价由1058元/克上调至1120元/克 [3] - 截至11月4日上午11时 菜百投资基础金价为913.8元/克 足金饰品报价为1235元/克 部分金店价格尚未变动 [3] 新政对不同类型企业的影响 - 对于投资金条销售企业 交易所会员单位在采购环节可抵扣进项税 销售金币具备优势 [4] - 对于饰品、工业用金等非投资性用途的黄金企业 因进项税抵扣减少由13%降至6% 成本端或有所提升 预计成本增加在60元/克以上 [4] - 交易集中度将加速向交易所倾斜 行业集中度提升 加速产业链整合 [10] 新政对交易行为与银行业务的短期冲击 - 11月3日 中国工商银行、中国建设银行、兴业银行等发布公告暂停受理部分黄金积存相关业务 [5] - 银行暂停业务是为落实新政并完成合规改造 同时避免投资者在高位盲目追涨 防范潜在赎回挤兑风险 [7] - 中国工商银行、中国建设银行相关业务已陆续恢复 兴业银行截至11月4日尚未恢复 [5][7] 新政对市场长期生态的潜在影响 - 机构投资者将更倾向于通过交易所进行大额黄金交易以规避增值税成本 [10] - 普通投资者可能更多通过银行代理的交易所产品如黄金ETF等间接参与投资 直接购买实物金条的需求可能减少 [10] - 交易所对投资者投资黄金的用途可能加强审核 [8]