市场表现 - 沪指午盘微涨0.05%报3962.04点，深证成指下跌0.15%，创业板指上涨0.17%，科创50指数下跌0.53% [1] - 沪深北三市合计成交额为11499亿元 [1] - 半导体板块再度走低，煤炭、电力、石油、钢铁等板块拉升，零售、食品饮料板块上扬 [1] - 海南自贸、智能电网、核电概念等表现活跃 [1] 市场观点与展望 - 9月初以来上证综指总体窄幅震荡，因科技成长行情长期性价比吸引力不足 [2] - 成长相对价值和周期短期仍处于高性价比状态，A股有效反弹行情需以科技成长领涨 [2] - 2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是全年高点，全面牛市演绎的条件将越来越充分 [2] - 2026年中A股"政策底、市场底、经济底"依次出现框架有效性回归，国内加码宽松时刻可能是新一轮行情启动时刻 [2] - 四季度提前反映2026年改善的行情已在演绎，2026年PPI回升可能由负转正 [2] - 短期需求侧存在短期弹性机会，科技成长同样是明年好于今年的方向 [2]